本报讯(记者 王明彬) 紧缩政策仍持续，市场震荡不断。如何把握五月行情，上周六本报理财大讲堂上，近百股民听取了两位硕士分析师深入浅出的讲解，分析师胡颖直言“宏观经济通胀持续下，大家不要以上涨而高兴，本轮行情反弹非反转，高度还看CPI。”

　　高通胀制约市场反弹高度

　　安信证券分析师胡颖提出了“牛市看信贷——信贷看通胀——通胀看石油——石油看美元——美元看美国经济”的系统的宏观分析思路。他认为在当前政府政策取向下，通胀不有效回落，信贷控制、价格管制将没有放松的余地，宏观经济将继续面临很大的压力，高通胀制约了目前市场反弹高度。

　　胡颖认为，除非通胀能够有效回落，否则市场将再次陷入调整，但3000点的政策底还是比较清晰的。

　　关注高CPI后的市场反映

　　对于即将公布的4月CPI，胡颖预计在8.3%附近，五六月将出现一定回落。对于短期行情市场很可能在3500点~3800点之间震荡然后酝酿向上突破，投资者需密切关注金融和地产两大权重板块的走势，这两大板块将决定市场的反弹高度。

　　星尘投资分析师王焱则表示，近日行情仅是技术性回落，向下空间不大，银行股巨量解禁、地产股欠佳的表现仍制约本周行情，要密切关注CPI出台后市场的反映。不过，王焱乐观地认为，本周初市场调整后大盘仍将震荡向上，目标5000点的“奥运行情”依然可期，个股可关注宝新能源(000690)。

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