21世纪经济报道 旷野 上海报道

　　“长假风险”显然已经被多数投资者认可。

　　过去十年中，国庆前两周大盘上涨的概率仅为30%。今年国庆、中秋前最后一个完整的单周交易日中，A股未能打破“长假前期飘绿”的预言，9月13日-16日期间，沪深300跌幅为0.59%，同期上证50下挫幅度更深，达0.77%。

　　本报记者从多家基金和券商处了解到，使空头在今年长假前占优的深层原因是机构普遍担忧四季度可能出台紧缩调控。

　　上海一家合资基金公司的投资副总监电话中向本报记者表示：“目前我们在策略讨论中认为年内最不确定的是宏观政策和地产政策两手再次收紧，四季度市场情绪的拐点将集中于房价和CPI能否成功筑顶。”

　　一家前十大基金公司的策略研究员分析指出：“即使没有地产二次调控，四季度房价及房地产开发投资同比增速继续回落也是大概率事件。”

　　“房地产投资对钢铁、电力热力的生产供应业、交通运输、电器消费等行业的总带动效应十分明显。相关研究表明房地产投资对金融业产出的增加效应接近两成，在房地产开发投资回落的一致预期下，沽空金融股是没有争议的，电器消费类的股票同样如此。”上述分析师表示。

　　而本报记者从基金分仓量业内排名靠前的一家券商处获悉，近几个交易日中多个基金席位有大单卖出银行股。

　　另一家前十大基金公司也向本报记者透露旗下资产规模百亿以上的基金均有减仓金融股。

　　据中金在线资金流量统计，9月16日银行板块资金净流出34916万元，平均跌幅为2.3%。

　　当日，高盛发布的中国经济点评报告中虽然认为中国经济增长的谷底期已经过去，但同时坦承：“如果房地产政策进一步大幅收紧，那么下行风险将会加大。”