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中金公司:白宏炜 雍莹雪 2010-10-29评级类别 | 推荐 | EPS预测 | 2009年 | 2010年 | 2011年 | 成长性 | 09-10年 | 10-11年 |
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评级变动 | 维持 | 15.56% | 17.31% | |||||
报告日昨收盘价: | 7.4 | 目标价: | 上涨空间: | |||||
价值评级 | 维持“推荐”投资评级。 |
2010 年前三季度每股收益 0.22 元 金融街前三季度录得主营业务收入 32.6 亿元,同比上升 15%。去年同期投资性房地产录得公允价值重估收益 7.9 亿元,而本期没有此项收益,因此净利润同比下滑 31% 至 6.6 亿元,合每股收益 0.22 元;剔除非经常性损益后 净利润同比上升 113%。 正面: 毛利率上升 6 个百分点至 37%:主要受结算均价上 升以及租金上涨影响,房地产开发、物业租赁和经 营业务的毛利水平均有提升。 合约销售额有望大幅提升:期末预收账款 52 亿元, 比年初增加 83%;第四季度公司推盘项目的集中放 量将带来充裕的销售回款。 负面: 财务压力增加,主要源于土地购置和工程款支出较 多。期内土地和工程款共支出 109 亿元,相当于去 年同期 4 倍,因此经营活动现金流下降 271%至负 60 亿元,在手现金也比年初下降 34%至 87查看详情 |
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