文•苏剑

我发言的题目是《应该把预防金融危机作为我国目前宏观调控的重点》。在我看来，我国现在面临金融危机的威胁越来越严重。从世界范围来看，从上个世纪九十年代到现在，金融危机在全世界已经成为一个常态：九十年代初在日本发生了金融危机，1994年发生拉美金融危机，然后是1997年的亚洲金融危机，然后是俄罗斯金融危机，再就是2008年的美国金融危机，最近是欧洲的债务危机。金融危机在全世界窜来窜去，下一步有可能窜到中国来。

金融危机的根源是产能过剩，而产能过剩的根源是产品创新的速度跟不上工艺创新的速度金融危机的根源是什么呢？在我看来，金融危机的根源就在于产能过剩。为什么产能过剩会导致金融危机呢？产能过剩的结果是价格下降，价格下降就会导致利润下降，企业对实体经济的投资愿望就会减弱，于是经济中本该用于投资的资金就流到了资产市场，这就导致资产价格的泡沫，泡沫破灭就产生了金融危机。

那么，产能过剩的根源又是什么呢？这得从技术进步说起。现在大家都强调技术进步对经济增长的作用，但是实际上对大家技术进步区分的不清楚。在我看来，技术进步可以分两类，一类是产品创新，一类是工艺创新，这两个是不同的概念。现在经济学把它混为一谈很不恰当。产品创新增加的是总需求。一个产品，不管开始时多么吸引人，最终会达到饱和，包括电脑和电视机等等。此时，如果没有新产品的出现，消费就不再增长。而随着新产品的出现，人们的消费需求就会上升。因此，长期来看增加总需求最根本的办法就是有新产品的不断出现。工艺创新增加的是总供给，也就是导致产能不断扩大。要想使宏观经济平稳发展，这两种创新就必须取得平衡，如果产品创新的速度跟不上工艺创新的速度，就会导致产能过剩。产能长期过剩的结果最终就是金融危机。

我国产能过剩的现象已经十分严重

我国现在产能过剩现象已经十分严重了。大家都看到了，每年大约35%的GDP都是出口到国外，就是国内需求不够的反映。而我国目前面临的种种问题又都对我国的总需求有抑制作用，进一步扩大产能过剩的程度。人民币升值、欧洲债务危机导致的欧洲各国采取的财政紧缩措施、我国为调结构所采取的取消出口退税等措施，都将对我国的出口产生负面影响。为了挤除房地产价格的泡沫，我国采取了房地产新政，这将对我国的宏观经济产生非常大的影响。房地产投资现在占到GDP的1/8，往年房地产投资增长率大概在30%左右，因此房地产这一个行业的投资的增长每年就使中国GDP大概增长3个百分点，今年调控房地产价格泡沫，如果房地产投资增长率下滑到零，那么这一块就使增长率马上掉3个百分点，这就非常严重了。

产能过剩也可以解释为什么中国现在对外投资这么多。现在许多人都对我国的对外投资有疑问，我国的资金不在中国创造就业，却跑到国外给外国创造就业。我觉得其中的原因就在于中国产能过剩，产能过剩导致中国企业投资意愿下降，于是就出现资金过剩，这跟传统经济学理论已经完全不一致了。我国是发展中国家，理论上说应该是资金稀缺的，而实际情况是现在我们资金不稀缺。资金多了，就得有个去处，要么流到国内的资产市场，导致资产价格泡沫，要么流到国外，这就是我国的对外投资。因此，在实体经济或者金融市场之间，存在一个翘翘板，如果实体经济形势好，那么资金就会流到实体经济；否则就会流到金融市场。在我看来，世界经济，尤其是中国经济其实已经是超出了传统经济学理解的范围，已经不能按照正常经济规律来解释了。 12后一页 >>

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