昨夜今晨（美国时间），道琼斯工业指数有一场非常激烈的1万点保卫战。美股刚开盘的时候，传来两个好消息，其一，美联储主席伯南克说，美国经济在未来一段时间会保持正增长；其二来自中国，路透社报道，中国某官员透露，5月份中国的出口同比增长了约50%。这两个消息一下子使道指涨上了1万点。但是到了凌晨2点多，又传了两条不好的消息。一是关于BP（英国石油公司）可能要破产的传言，BP的股价一天之内跌了15%。第二个消息是德国总理默克尔说，德国是时候退出经济刺激政策了，德国准备收缩800亿欧元的财政开支。德国是欧元的支柱国家，其总理说出这番话，使市场大为惊慌，所以道指又掉下来了，收盘掉回了1万点之下。尽管只是一个交易日的上上下下，还是让我们看到，现在的金融市场是多么脆弱。各种各样的消息不断出现，牵动着亿万人的心。为什么现在的资本市场或者金融市场如此脆弱呢？因为我们正处在一个非常特殊的时期，也就是后危机时代。不敢说“危机后”，因为我们现在并没有走出危机。

一次大危机后，一定会出现一次大变革，这会体现在国际货币体系的变革、中央银行决策的变革和金融监管的变革。

在1929年开始的大萧条之后，世界金融体系、金融监管发生了一次脱胎换骨的变化，比如出台了《1933年银行法》（《格拉斯-斯蒂格尔法案》）、《美国1933年证券法》、《美国1934年证券交易法》，1935年出台了《银行法》等。我们现在所熟知的金融监管体系基本上是那个时候开始建立的。

这一次百年不遇的金融危机后，一定会再引起一次大变革。上个月美国参议院通过了一项新的金融监管改革法案，有1500多页。这一次将要出现的大变革，对中国来说，意义特别重大，因为以前大规则制订时，我们没有参与。在我国改革开放发展时，国际规则比原来的国内规则好，所以我们按照国际惯例办事，并取得了今天的成就。但是这些规则同样对我们有很多制约。现在是设计新规则的时候，又是中国有一定发言权的时候，这是非常大的机遇。面对这一机遇，我们应该当仁不让。

新的国际金融体系会是什么样的呢？现在还不知道，但是我们可以看到几个大方向。一是国际货币体系的变化。长时间以来，人们在质疑以美元为核心的国际金融体系本身的缺陷。理想的国际货币体系是什么样的呢？中国人民银行行长周小川提出了一个理念，一个理想的国际货币体系，首先要有稳定的基准，要有序地发行；其总量可以灵活调节；必须超脱于任何一个国家的经济状况和利益。因此，需要一种跟主权国家脱钩，并能保持币值长期稳定的超主权货币。当然，这是一个理想。多长时间才能实现，是一个问题，现在还有很多人在挑战这一理念。但是，趋势确实如此。很多国家也对此做出了呼应。前一段时间我提出了一个建议，在短期内无法形成这样的新货币体系的情况下，能不能考虑让人民币先盯着SDR（特别提款权）。SDR是非常透明的一篮子货币，其中美元占44%，欧元占34%，日元占11%，英镑占11%。人民币跟美元挂钩，我们说人民币汇率是稳定的，是从美元的角度来看。但从欧元和日元的角度来看，人民币汇价一直在变。首先，一旦盯着SDR，美元变，人民币一定会变，但是变得比美元少；对其他货币的变化，也是一样。其次，这能减少人民币升值的压力。第三，人民币会更有吸引力，因为拿着人民币，就等于拿了一篮子稳定的货币。这样，我们不但能使人民币稳定，加快人民币走出去，而且可以推动国际货币体系多元化。