第一创业：巨国贤    2010-11-24 

行业名称	有色金属	评级类别	推荐	评级变动	无
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观点： 金属价格在美联储的“水龙头”与周小川描述的“池子”间博弈。 美 联储的 QE2 被投资者形象的认为是拧开了水龙头，而周小川的池子让投 资者真切感受到大国间的博弈，金属价格在博弈的纠结中寻找方向，短 期任何风吹草动都有可能带来金属价格剧烈的震荡。 水龙头将造成全球泡沫化力度大于中国池子的蓄水，金属价格将在其它 国家需求提升中走高。 美联储的水龙头开始向全球散货币，大有水漫金 山初级阶段的意味。尽管中国作为最大的金属需求国开始收紧，但这种 收紧必将带来外资的扩张、其它国家金属需求的提升，也会造成人民币 的升值，综合来看，金属价格将在外围环境影响下逐步走高。 铜 ETF 的推出将造成铜领涨有色，基本面略差的铅锌也将跟随。 铜 ETF 将于年底前推出，这种 ETF 的推出有助于投资者以一种较为便捷的渠道 获得查看详情

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