□ 本报记者 郑 洋

　　 11月12日，中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏在第六届中国证券市场年会上表示，目前美国正在实施量化宽松货币政策，国内流动性过剩，应当抓住这一次重大历史机遇，推行积极的股市政策，利用资本泡沫办点儿事儿。

　　衰败也是一种机遇

　　 近期股市、汇市呈现较大幅度震荡，加之美国继续推行量化宽松的货币政策，世界经济形势分外扑朔。对此，刘纪鹏教授表示，股市、汇市行情变化万千背后的重要原因在于美国、日本、欧洲的经济已经出现了衰败的迹象，而它们的衰退才是我们的机遇。

　　 刘纪鹏认为，美国量化宽松的货币政策虽然可以一时得势，但是也终将成为美国丧失国际金融主导的开始。而中国的经济结构要转型，从出口导向向内需导向转变，从制造业低端向高科技含量的新兴制造业转型，同时要从制造业向金融服务业转变。在这场变化之后中国能不能在国际市场上有话语权、定价权，最终是由金融决定，所以其他国家的金融衰退正好是我国金融崛起的关键。

　　 刘教授进一步指出，我们面临的最大挑战在于货币环节，由于庞大的美元储备导致了我国近年来过多的货币投放，而目前央行吸收流动性的速度赶不上外汇储备增加的速度。货币的流动性泛滥已经带来了不少烦恼——如果它进入资产领域就会造成资产泡沫，如果稳定了楼市、股市，就会带来消费领域的通货膨胀。在这种情况下，除了要鼓励民营企业出去投资，从而堵住创汇的源头，以抑制流动性攀升，还要推行积极的股市政策。

　　 刘纪鹏表示，现在最好的办法就是把流动性利用起来。引导流动性的结果无非是资本泡沫抑或通货膨胀，而资产泡沫比通货膨胀好，把流动性引入股市可以利用资产泡沫办点事，况且股市生来就有泡沫。

　　 他进一步分析说，我们的股市其实并不被看好，但是受到诸多国际因素的影响而上涨。热钱找到最好的地方，加之国内本身的流动性都投向了这儿。只有把股市拉起来吸收流动性，才能解决流动性的麻烦。中国有庞大的内需市场，地方政府有很多好项目，热钱来了可以为我所用。目前股市扩容压力大难以企稳，而流动性过剩需要寻找出路，把这个水和面结合在一起，负负为正。

　　 他建议，三板市场也要开通，三板市场可以为大量中国民企打开融资渠道，消化流动性，把原始股赚钱的受众面扩大。我们要放开二板规模，尽快开通三板。此外，他还表示，大力发展直融很好，2010年预计成为直融最高的年份，截止今年9月末，404家已融资6632亿元，2007年6000点时，融资和再融资一共8000亿元，今年将突破2007年成为最高年份。

　　房地产价格将要被抑制

　　 针对近日来，房地产类上市公司再融资难、房地产企业借壳上市受限制的问题，刘教授对证券日报记者表示，限制房地产行业融资说不上是一个正确的决定，房地产企业或整个行业的受限不应该由监管部门决定。如果政府开征房地产税或者实施措施，这些信号会传导给投资者，由其自己选择。这是由投资人选择的事，而不应由监管部门一刀切。

　　刘纪鹏表示，房地产价格能否得到调控要综合各种因素，并非由个别房地产企业能否获得融资决定，但毕竟热钱流进股市与流进房市是不一样的。他表示，房地产的价格是要抑制下去的。

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